破发破净股扩编黄沙吹尽始见金

与个股破发相伴随的就是破净。Wind统计数据显示,截至6月30日,两市共计10只个股破净,它们大多集中在钢铁、造纸等行业,其中华菱钢铁(000932)（000932.SZ）市净率为0.677倍,是所有钢铁类个股市净率最低的。

不少投资者认为,破发、破净的个股通常都会在反弹之时充当“领导者”的角色,而未来的上扬空间也会更大,但是《第一财经日报》记者采访发现,许多投资者似乎并不太认同这种观点。上海凯石投资总经理陈继武就对记者表示,估值只是拿来说事的一个幌子而已,只要公司的增长出现问题,哪怕股价相对发行价折价超过50%还是会下跌。

国泰金马(020005,基金吧)稳健基金经理程洲也表示,按照破发、破净来挑选个股,也会让投资者损失惨重,一切都应该基于公司的基本面和大的宏观经济走势。上市公司未来业绩增长出现问题,破净又如何？当然,这些个股中不乏一些被错杀的公司,所以投资者需要更多自下而上的分析,根据上市公司的实际情况来挑选个股。

产业资本增持需甄别

相比破发、破净等,产业资本的介入所形成的购买信号似乎要强出很多。而根据A股市场历史中产业资本介入之后的股价走势来看,大股东的增持行为都会带来股价的反弹甚至是上涨。

不完全统计数据显示,今年以来大股东增持呈现出愈演愈烈的壮观景象。1月份有7家、2月份9家、3月份5家、4月份仅有3家。而到了5月份,由于4月中旬以来的连续下跌,大股东出手开始增多,仅在5月9日,就有贵州茅台(600519)、建发股份(600153)、飞乐音响(600651)、上海金陵(600621)等多家上市公司公布了增持公告,吹响了大股东增持的“集结号”。此后,青岛海尔(600690)、海信电器(600060)、中金岭南(000060)、六国化工(600470)等公司也陆续披露了大股东增持的消息。另外,南通科技(600862)、升华拜克(600226)以及宗申动力(001696)等上市公司的高管也开始通过二级市场集体增持公司股份。进入6月份,除步步高(002251)等公司也加入增持阵营外,方大碳素实际控制人也再度增持,美欣达(002034)股东增持更是超过5%。

显然,在当前羸弱的市场中,大股东的增持无疑让投资者坚定信心,不少公司在公布增持公告之后股价也一度大幅上扬。但是业内人士认为,对于增持依旧要仔细甄别。沪上某大型券商资管部人士对记者表示,大股东增持目的多出于两方面考虑:一是认为公司价值已经被低估,投资空间显现,于是通过交易所直接买入等方式在二级市场增持;二是为了上市公司未来的资本运作,如可能存在增发、配股等铺路。

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