破发潮显神威市场终现新股双降

平安证券徐增科在接受记者采访时表示：“前段时间新股的集体破发直接导致了昨日这五只新股发行价格和市盈率的渐趋合理。发行价格和发行市盈率的"双降"，将缓解市场的资金压力，也可以反向促进新股发行的有关改革。而对于投资者来讲，提高了有限资金的利用率。”

新股高价发行降温

资料显示，昨日申购的五只新股中，鸿特精密申购价格为16.28元/股，申购代码为“300176”，发行总数为2240万股，其中网上发行1800万股，发行市盈率为45.47倍；朗源股份(300175)申购价格为17.10元/股，申购代码为“300175”，发行总数为2700万股，其中网上发行2160万股，发行市盈率为51.82倍。相比这两只新股的低价发行，另外3只创业板新股发行价则略高一点，但整体仍较前面几批创业板新股有所降低。中海达(300177)此次申购价格为46.80元/股，申购代码为“300177”，发行总数为1250万股，其中网上发行1000万股，发行市盈率为73.13倍；另外，腾邦国际(300178)此次申购价格为21.90元/股，申购代码为“300178”，发行总数为3000万股，其中网上发行2400万股，发行市盈率为49.77倍；四方达(300179)申购价格为24.75元/股，申购代码为“300179”，发行总数为2000万股，其中网上发行1600万股，发行市盈率为68.75倍。

“前期新股集体破发极大地打击了市场的打新热情，因此市场需求减少了，新股申购的火爆场面也就冷却了下来，昨日五只新股的发行价和发行市盈率就有力地证明了这一点。这也说明市场在自尝了前期新股发行"三高"的恶果之后，新股发行价开始向合理化靠拢。尽管昨日的平均发行市盈率相较于目前整体市盈率还是偏高，但新股高发行价总算是得到了控制。如果60倍的发行市盈率能够在接下来的新股发行中得到保持，那么新股发行的渐趋合理机制就有望得到建立。”申银万国蔡华伟对记者表示。

有百利而无一害

蔡华伟进一步对记者分析：“新股发行价和发行市盈率的双降，对市场可谓有百利而无一害。从资金面来讲，合理的新股发行价会抽离市场适量的资金，从而使资金的流动性更高，资金的使用效率也得到了提高。而更重要的是，这为投资者在新股上市后提供了更多的机会。低价发行，才能保证投资者在后市有更多的参与机会。”

“其实，我们看到很多前期创业板和中小板公司在"三高"发行后募集到大量的超募资金，但是这些超募资金既没用到项目投产上，也没用到对投资者的分红上，常见的反而是用来补充流动资金。而上市不久业绩就出现急剧下滑的情况更是屡见不鲜。因此，从某种意义上说，发行价和发行市盈率太高也不利于公司的长久发展。所以，从这个意义上来说，合理的新股发行价和发行市盈率是必须的。”徐增科说道。

成都一位邹姓老股民告诉记者：“虽然在前期"打新热潮"中，我获得了一些收益，但这种投资毕竟是被动的，也就是被市场逼出来的做法，并且"三高"下的打新也不是长久之计，就像前几天新股全面破发，我也就跟着损失了不少。因此，从长远投资来讲，我也希望新股发行能有一个更合理的发行价和发行市盈率，这样就算我不能打新，公司上市后，我还可以进行价值投资和中长期操作；而这样操作比打新来得更稳当。”

对于后市新股发行的情况，徐增科表示：“新股发行是必须的，因为这毕竟是股市融资的渠道，也是股市的一个非常重要的功能。但是，新股发行的定价权一直掌握在上市公司和机构中，散户一点发言权都没有，这是很不合理的。另一方面，新股的发行节奏也是现在必须解决的问题。快节奏的新股发行，给市场资金面带来太大的压力，尤其在目前紧缩背景下，这对市场的负面影响是很大的。”

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