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【资讯】频遭杀威棒聪明资金寻找安全带

发布时间:2020-10-17 00:08:32 阅读: 来源:传感器厂家

频遭杀威棒 聪明资金寻找“安全带”

从来无人能知晓熊市到场的确切时间,新股民甚至不知道熊市长什么样子。这一次,新股民在日内暴跌行情中捕捉到它的影子。6月4日股市巨震,是多头们遭遇的最近一次A股惊魂,较之前1月19日、5月28日行情带来的震骇毫不逊色,但并没有吓退热情高涨的股民。

从来无人能知晓熊市到场的确切时间,新股民甚至不知道熊市长什么样子。这一次,新股民在日内暴跌行情中捕捉到它的影子。6月4日股市巨震,是多头们遭遇的最近一次A股惊魂,较之前1月19日、5月28日行情带来的震骇毫不逊色,但并没有吓退热情高涨的股民。  这个炎热的夏季,A股仍然是整个中国最闪亮的焦点。从情绪指标来看,中国已经几乎进入全民“多头”的时代。一篇《盘点牛市里那些“神级”股民》的股吧帖子盘点道:农民、按摩师、擦鞋婆婆业已纷纷加入炒股队伍,且收成还不错;6月8日,2015年全国统一高考的第二天,在福州一高考考点家长休息区,一位陪同孩子前来考试的市民一边炒股一边等候考生,陪考炒股两不误。

大洋彼岸,一位露天边卖香蕉边炒股的中国小贩走红美国。美国知名博客网站ZeroHedge一周内两次用同一张照片,描述股票交易在中国的火热程度。照片中,一名中国男子在路边边卖香蕉边观看股市行情,他身旁是一位道路清洁工和一位行人。  多头盛宴如火如荼。即使频遭挫折,也挡不住接盘侠前赴后继的热情,其中一些聪明资金更开始寻求更为稳健的套利和对冲方法,“挣可以睡得着觉的钱”。  多头频遭杀威棒  从来无人能知晓熊市到场的确切时间,新股民甚至不知道熊市长什么样子。这一次,新股民在日内暴跌行情中捕捉到它的影子。  2015年6月4日,农历四月十八,一个平常的周四,这一天离全年结束还有210天,老皇历显示这一天宜:嫁娶、纳财、开市、作灶、求财、立券、破屋。  中国股民正在平静中憧憬5000点美景。  暴风雨往往在平静中来临。临近午盘,正在多头梦酣之刻,一股泄瀑式的寒气扑向股民:沪指冲高后突然跳水近2%。这还远远不够,午后开盘,沪指直线跳水逾5%,连续跌破4900点、4800点、4700点三道整数关口,逼近4600点!  眼看又是一场“5·28”飓风。但无惧杀威棒的多头,随后尽数收复失地,甚至比上一日的收盘价格还上涨了37点,几乎收在全天最高位4947点。  前前后后不过十分钟左右。日内振幅300点!得意多日的多头们遭遇了一记重重的杀威棒。  手快的财经网站编辑凌乱了:沪指跌破4900点……跌破4800点……跌破4700点……;沪指反弹重回4700点……重回4800点……重回4900点……。  “那天中午都快被吓死了,我所参加的所有投资群都噤若寒蝉。不过,一收市大家就炸开了,一个个欢欣鼓舞,直呼惊心动魄。”一位股民回忆道。  对这一日,从事高杠杆股指期货交易人士更加刻骨铭心,当日三大期指触及跌停后迅速拉升。  这是最近的一次A股惊魂。向前追溯,1月19日,5月28日行情带来的震骇丝毫不逊于6月4日。6月4日以来,在前高价位之下,A股亦步亦趋,震荡整理。  牛市高位的配置  5000点不乏争议,如3000点一样。  “现在我手中的股票采取满仓滚动方式,遇到连续下跌肯定会亏钱的,虽然因为现在是牛市,几次大跌都涨回来,但一旦见顶,肯定涨不回来的。”一位股民担心地表示。  高还是低的判断取决于个人,稳健人士的焦虑症再次发作。一位在3800点逃跑的私募人士赵银河(化名)在4200点之后再次回归市场,时间流逝,大盘走到5000点,他再次萌生拔腿的冲动。  “这个价位对我这种习惯保本的投资者来说不低了。我得找个出路,改变资产配置,保住这波牛市赚到的收益。”赵银河说。  赵银河最近十分感兴趣并且密切关注的是,期指交易。以前他从未接触过。尽管有期货圈的朋友劝他不要轻易入市,因期指的高杠杆容易为新手带来教训。赵银河依旧跃跃欲试。  “不是自己去操盘,而是找别人代为管理资金,不是单边,而是量化对冲。”他说。  确切来说,他所指的是期指的程序化交易——利用股票指数期现货基差及三大期指直接的价差进行套利,套利的操作信号由程序化系统发出。“我接触到一款期指量化对冲产品,年化在20%—30%之间,它的账户曲线在这轮牛市以来的最大回撤竟然只有2%。这让我很吃惊。在我对牛市恐高的情况下,撤出部分资金来投资这类产品是不错的配置。”赵银河表示。  回撤纵然小,收益也低,如何甘心放弃大好牛市?  在记者细问之下,赵银河讲出了这类产品吸引力的关键之处:低收益率、高杠杆、追求绝对收益而非收益率的百分比。他接触的这款产品就加了10倍杠杆,虽然年化收益率不是特别高,但由于套利的稳定性、回撤小,最终的收益还是非常可观,对大资金来说是不错的配置。  “你看最近密集的巨震,真是吓人。”赵银河说。  对于投资量化对冲基金,找人代为理财的投资模式,深谙期货投资机制的李先生表示,现在国内量化对冲真正成熟的团队并不多,很难甄别选择,而且目前的行情一会单边,一会震荡,程序化如果选用的模型不适当,很容易连续亏损,而如果止损不够严格,很可能造成大幅回撤。  抓住确定性收益  对冲套利早已不乏其人。巨震之下,有人在无声处赚钱。升贴水分久必合,合久必分的历史规律棒下,4月16日以来,期指品种由一增到三之后,期指聪明人的好戏悄悄上演。  这在中证500期指上尤为集中。  5月26日至6月1日,中证500期指主力合约由贴水转换到升水模式,并从73.49点的贴水逐渐扩大至537.29点升水,达到历史升水最高值!期间,IC1506大涨10.63%。  6月2日至6月8日,IC1506巨幅升水由364点缩至6月4日贴水,至6月8日达到428.32点的贴水极值。期间IC1506行情连续收跌。6月8日之后,伴随贴水收窄,IC1506又拾阶而上。  物极必反,期指聪明人正是猜准了升贴水和行情演绎之间节奏在打太极。“越是大幅贴水,行情越难下跌,最后的结局肯定是基差再次回归至0附近。升水也是如此。”研究人士称。无风险套利机会由此出现。巨幅升贴水出现后,资金往往蜂拥而上,这从持仓中可以看出。  “再比如前阵子,期指升水达到140点,时间10天以内,4%的收益是无风险的,如果上5倍杠杆,那就是20%的收益。当然了,还要考虑期货保证金问题,考虑升水继续扩大问题,我觉得这些技术层面的问题,完全可以通过仓位分散、资金管理来规避。”一位期指聪明人揭秘称。  稳健派投资人士梁某近期表示:“目前大多股票的高估值甚至离谱估值让我最近一直小心翼翼。近期中证500指数一度出现5%升水,可能有些人将三周5%的确定性收益视为粪土,因为在他们眼中这不过是半个涨停板。然而这时候我却依然选择三分二仓入了中证500配置,并空了相应期指。股票做日内。三周日内2个点收益,再加吃期指差价,三周7%、年化100%我觉得这样的无风险收益我很满意。”  “我的业绩表现短期会不如别人,但是我相信我的钱赚的很安心很确定。这样我会睡得很好。”梁某说。  从事期指交易的散户黄某幽默而尴尬地解释称,无风险套利是大资金的盛宴,散户在巨震行情中多空都不好做,但面对巨幅波动行情,也不管对冲还是投机了,多空都做,短线吃一口,这种手法好似偷鸡摸狗,赚到的不多还真是担惊受怕。  上述市场研究人士表示,事实上,由于期指规则导致交易中证500期货成本很高,这使得很多投资创业板和小板成长股的投资者无法参与期货交易,失去套保手段。  “聪明人整天琢磨赚钱的方法,我想不出啥赚钱的点子,只好整天琢磨避免亏钱的方法。我引入期指做空来对冲持有风险,但实践发现没法对冲,最后改成双向交易。为了降低风险,我放弃了股票融资,最多在当日做t和大跌后抄底使用。期指是高杠杆交易,为了降低风险,我只做日内交易,避免隔日逆向跳空风险。目前能想到的降低风险的方法就这些,据说以后会有期权,反向ETF等等新东西出现,到时候再研究能否有更好的组合降低风险的方法。”一位散户投资者表示。

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